bei mir tritt das gleiche phänomen auf - nicht möglich direkt aus dem VLC einen stream zu öffnen.
ich glaube auch bei Dir thomas liegts an der eingeschaltenen http authentication.

im vlc unter "ansicht - meldungen" kannst schauen, ob und welche errors auftreten - bei mir:

access_http error: error: HTTP/1.1 401 Unauthorized
access_http error: error: HTTP/1.0 401 Unauthorized
access_mms error: error: HTTP/1.0 401 Unauthorized
main error: no suitable access module for `http://dream:4711/video.m3u'
access_http error: error: HTTP/1.1 401 Unauthorized
access_http error: error: HTTP/1.0 401 Unauthorized
access_mms error: error: HTTP/1.0 401 Unauthorized
main error: no suitable access module for `http://root:dreambox@dream:4711/video.m

und altbekanntes "http://user:pass@ip" scheint der vlc garnicht zu unterstützen.
wenn Du stattdessen via web-browser aufrufst, übernimmt der browser die auth für Dich.

also: entweder auth abdrehen oder stream via browser starten.
was sagt Ihr? sonst noch ideen?

lg
hiro